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在白皮书的第二部分，保利从市场运行周期的角度分析，从增量和存量两个方面入手寻找行业机会。13本轮全国周期是从去年3季度开始趋势性走弱，全国性市场“拐点”出现在四季度。本轮周期中，全国范围内不同城市市场“春夏秋冬”同时都存在，城市轮动分化，不同城市的周期阶段差异大。

对内地的股市，我只能说幸运的是，目前内地股市并非注册制，独角兽公司不能随时IPO上市，否则对市场的资金面和心理面冲击更大。但全球股市的下跌都是共振的，依然需要警惕全球股市可能下跌对全球市场的冲击。贸易争端预计会持续下去，也将改变产业链、价值链、并蔓延到金融、科技甚至政治领域。今明两年，预计将会有上百家民营企业老板因股权质押爆仓，也可能有部分私募基金被清盘。若资金面略有放松，也只会延缓上述趋势而不会实质改变，寄希望于包括“桥水”在内的外资机构如2005、2006年淡马锡等外资一般力挽狂澜也不太现实，只能等待一大批公司出现真正的投资价值。但在此之前，我们要做的就是活着，而能拯救我们的只有我们自己。

瞬间六：践行社会责任，用基金的力量创造更好的社会。10月15日，协会发布汾西扶贫纪实短片。汾西作为协会定点扶贫县，在全行业的努力下，取得了阶段性进展。协会坚决落实习近平精准扶贫、精准脱贫的要求，发挥行业资本力量、建设当地扶贫项目、培育产业生产能力，激发汾西内生动力，实现真脱贫、脱真贫。

从社会融资规模增量结构看，人民币贷款在社会融资规模中的占比明显回升，2018年1月份至5月份为89.7%，比2017年全年水平高18.5个百分点。直接融资占比也有所上升，今年前5个月，企业债券和股票融资合计占社会融资规模的14%，较2017年全年水平提高7.2个百分点。

的确，从2017年上半年数据看，香飘飘的净利润也处于亏损状态，为-3050.8万元，可见，第二季度确实是淡季。不过，今年上半年其净利润同比亏损扩大。香飘飘此前的招股书就暴露出了产品单一，受季节性影响大的风险。香飘飘的主要产品为固体杯装奶茶，二、三季度通常是其销售淡季，每年四季度和次年一季度为销售旺季。

2001年鲍里斯·约翰逊当选议员，2008年担任伦敦市市长一职。2015年2月15日，他表示自己将放弃美国国籍，表明自己效忠的国家是英国，而不是美国。据悉，由于约翰逊生在美国，所以他此前拥有英美双重国籍。2016年起，约翰逊担任英国外交大臣一职。